El Estándar · v1.1 · Sucesor emitido

El sucesor emitido completo.

Este es el Estándar v1.1 completo: todas las vías, afirmaciones, reglas de evidencia, exclusiones, condiciones de rechazo, controles de revisión y procedimientos de corrección. Entrará en vigor el 11 de septiembre de 2026.

← Leer el Estándar v1.0 vigente

El Estándar Mjolnir

Versión 1.1 · Emitida el 12 de agosto de 2026 · En vigor desde el 11 de septiembre de 2026

Solo con fines informativos. Este documento define una metodología de evaluación. No constituye asesoramiento de inversión, una oferta, una solicitud, una calificación crediticia, una auditoría legal ni asesoramiento jurídico.

0 / Estado de este documento

Este documento define el Estándar v1.1. Solo rige un registro que identifique expresamente MJ-STD-v1.1 como metodología aplicable. Un borrador, resumen, Revisión de preparación o memorando privado no confiere la condición de registro ni el derecho a utilizar un veredicto o distintivo de Mjolnir.

Toda evaluación emitida conforme a MJ-STD-v1.1 queda sujeta a este documento. Un analista no puede aplicar criterios que no estén escritos aquí ni negarse a aplicar los que sí lo están. Cuando este documento guarde silencio, la respuesta será Evaluación rechazada, no el criterio discrecional del analista.

Las condiciones previas a la emisión se establecen en §16 como controles, no como un informe público de progreso. La preparación interna, la dotación de personal, la constitución, la selección de proveedores y el estado de implementación no forman parte de la metodología y no se publican aquí.

Titular del documento: Mjolnir Capital. Control de cambios: §15. Registro de cambios: Apéndice D.

1 / Propósito

El Estándar existe para responder una sola cuestión, de forma repetible y documentada:

¿Estas afirmaciones concretas, sobre este sujeto concreto, estaban respaldadas por esta evidencia concreta en esta fecha concreta?

No responde si un proyecto es bueno, seguro, honesto, está infravalorado o merece ser comprado. No puede responder esas cuestiones, y toda redacción que implique lo contrario constituye un defecto conforme al Apéndice B.

El resultado de una evaluación es un registro público. El registro es el producto. Cualquier distintivo visual que llegue a emitirse será un indicador hacia el registro y carecerá de significado independiente.

2 / Principios constitucionales

Estos seis principios no son preferencias. Modificar cualquiera de ellos exige una nueva versión principal, no una revisión.

2.1 El Estándar antes que el símbolo. La rúbrica completa, los umbrales de evidencia, las reglas de rechazo y la política de cambios se publican antes de emitir cualquier evaluación. Un criterio que no esté publicado cuando se realiza el trabajo no puede aplicarse a ese trabajo.

2.2 El registro antes que el marketing. Cada número de serie remite a un registro permanente que incluye alcance, estado, vencimiento, personas responsables e historial de revisiones. Un registro que no puede encontrarse no es una evaluación.

2.3 Encargo exclusivo por la parte compradora. Los inversores, asignadores de capital y usuarios independientes comparables encargan las evaluaciones del registro. Un sujeto no puede encargar, comprar, acelerar, suavizar, suprimir ni eliminar su propio registro.

2.4 La evidencia antes que la afirmación. Ninguna afirmación se aprueba sin un documento fuente archivado. La ausencia de evidencia nunca se trata como evidencia afirmativa. Una afirmación sin evidencia no se vuelve verdadera por ser plausible ni porque el sujeto resulte fiable.

2.5 Limitación temporal, seguimiento y corrección permanente. Todo registro vence. Todo cambio relevante activa una revisión. Toda revocación y corrección permanece visible para siempre.

2.6 Sin previsiones de precio ni recomendaciones. El Estándar evalúa hechos y controles definidos. No evalúa el mérito. Las palabras del Apéndice B nunca aparecen en un registro de Mjolnir.

3 / Lo que Mjolnir no es

Se expresa en términos positivos para que pueda citarse contra nosotros:

Mjolnir no es	Porque
Un auditor legal	No se realiza ninguna auditoría ni se emite una opinión de auditoría. La palabra «auditoría» no describe ningún producto de trabajo de Mjolnir.
Una agencia de calificación crediticia	No hay evaluación de solvencia, escala de calificación, puntuación agregada ni probabilidad de impago.
Un asesor de inversiones ni una firma de análisis	No hay recomendación, valoración, opinión sobre precios ni juicio de idoneidad, personal o general.
Un auditor de seguridad	El código no se audita. El área técnica evalúa la procedencia de las revisiones y la configuración de control on-chain; véase §8.2.
Un asesor jurídico	No se emite ninguna opinión sobre la clasificación de un token ni sobre ninguna otra cuestión jurídica. El área jurídica documenta las divulgaciones; véase §8.5.
Un detector de fraude	Un proceso disciplinado de evidencia no detecta a un mentiroso competente. Véase §12.6.
Un garante	Nada de lo aquí expuesto promete que un sujeto no vaya a fracasar, sufrir una explotación o cambiar después de la fecha de corte de la evidencia.

4 / Definiciones

Sujeto: el proyecto, protocolo, entidad o producto evaluado. Parte solicitante: la parte compradora que encarga y paga una evaluación de la Vía A (§5.1). Afirmación: una proposición atómica, binaria y observable (§7.2). Documento: un objeto fuente archivado que respalda una afirmación, con metadatos de captura. Fecha de corte de la evidencia: fecha después de la cual no se incorporó nueva evidencia a la evaluación. Fecha de referencia: fecha a la que se refiere el registro; es idéntica a la fecha de corte de la evidencia. Altura de bloque: bloque concreto en el que se realizaron las mediciones on-chain; toda cifra on-chain incluye una. Analista responsable: persona identificada que realizó el análisis y firma el registro. Revisor responsable: persona independiente identificada que repitió la revisión y contrafirma (§12.3). Relevante: afirmación, brecha o cambio que un asignador de capital razonable consideraría capaz de modificar el dictamen de un área. Las afirmaciones designadas como relevantes llevan (M) en §8.

5 / Las tres vías

La vía determina quién encarga el trabajo, qué se produce y qué se hace público. La vía se fija durante el contacto inicial y no puede cambiarse a mitad del encargo.

5.1 Vía A — Encargada por la parte compradora


Quién encarga	Fondo, family office, asignador de capital, prestamista, coinversor o parte independiente comparable con una decisión real que tomar
Quién elige al sujeto	La parte solicitante. Mjolnir no selecciona sujetos en esta vía.
Resultado público	Registro con número de serie. No es negociable y se divulga antes de abrir cualquier data room.
Resultado privado	Memorando completo de evidencia para la parte solicitante, sujeto a contrato y con derechos de confianza definidos
Derechos del sujeto	Puede negarse a proporcionar una data room (la evaluación continúa con evidencia pública y se declara el alcance). No puede impedir, retrasar ni editar el registro. Puede enlazarlo.

La Vía A es la única que crea un objeto registral.

5.2 Vía B — Revisión de preparación (privada)


Quién encarga	El sujeto
Resultado público	Ninguno. Nunca. Sin número de serie, registro ni distintivo, y sin derecho a afirmar que Mjolnir lo ha evaluado.
Resultado privado	Análisis de brechas conforme a este Estándar: qué áreas no superarían la revisión, qué afirmaciones carecen de documentos, qué condiciones de rechazo se activan y qué evidencia cerraría cada brecha
Lenguaje de dictámenes	Solo una lista de brechas. Una Revisión de preparación no produce dictámenes y nunca debe describirse como si lo hiciera.

Una Revisión de preparación es un mapa, no una calificación. Existe para que un sujeto pueda averiguar qué fallará en un proceso de diligencia institucional antes de que falle públicamente. No confiere ningún derecho ni condición.

Una Revisión de preparación no da derecho al sujeto a un registro ni acorta el camino hacia uno. No cambia nada salvo lo que sabe el sujeto. Las consecuencias del periodo de separación figuran en §14.3.

5.3 Vía C — Investigación temática


Quién encarga	Mjolnir o un consorcio de la parte compradora sin interés en ningún sujeto identificado
Resultado público	Solo agregados y anonimizados en v1.1. Patrones, frecuencias de brechas de evidencia y estadísticas de cohortes.
Sujetos identificados	Prohibido en v1.1.

La Vía C existe para publicar lo que Mjolnir aprende de las evaluaciones sin publicar un hallazgo negativo nominal sobre una parte que nunca encargó el trabajo, nunca contrató con Mjolnir, nunca garantizó su información y nunca tuvo derecho de réplica. Una evaluación pública nominal sin parte contratante conlleva una confianza ilimitada, ninguna garantía sobre la información y exposición a reclamaciones por difamación. v1.1 no acepta esa contrapartida. Solo podrá reconsiderarse con asesores jurídicos y en una versión posterior.

5.4 Estructuras prohibidas

Se rechazan las siguientes estructuras con independencia de los honorarios:

Cualquier comisión por una evaluación de registro de la Vía A que dependa de un veredicto, cotización, financiación, precio del token o resultado del sujeto.
Cualquier acuerdo en el que un sujeto financie una evaluación de la Vía A sobre sí mismo, directa o indirectamente.
Cualquier oferta para suprimir, retrasar, suavizar o eliminar un registro a cambio de pago.
Hallazgos públicos negativos no solicitados sobre un sujeto identificado seguidos de una oferta de corrección remunerada. Esta estructura constituye extorsión con independencia de la intención y descalifica de forma permanente.
Evaluación de un competidor encargada como arma comercial sin una decisión genuina de asignación detrás.

6 / Dictámenes y estados

Los dictámenes describen la evidencia. Los estados describen el registro. Son objetos distintos y nunca se fusionan.

6.1 Dictámenes (por área, solo tres)

Dictamen	Significa	Condición
Verificado	Todas las afirmaciones obligatorias del área están respaldadas por evidencia suficiente y actual y no se aplica ninguna condición automática de rechazo.	Todas las afirmaciones resultan Aprobadas. Todos los documentos están archivados. La firma del analista está completa; la repetición independiente está completa cuando lo exige el §12.3.
Condicional	El área era evaluable y existe una brecha concreta, un umbral incumplido, una medida de corrección o una condición de rechazo.	El registro identifica la afirmación exacta, la brecha, la evidencia que la cerraría y la fecha de revisión.
Evaluación rechazada	No fue posible fundamentar el área.	No es un hallazgo de conducta indebida. Es una imposibilidad documentada.

6.2 No existe un dictamen de fracaso, y es deliberado

Un sujeto que se somete a examen y resulta deficiente recibe un dictamen Condicional con una declaración precisa de la brecha, no una marca infamante. «Condicional — CUS-04: una única clave controla una tesorería de 14 millones de USD; corrección: migración a multifirma con un umbral no inferior a 3 de 5; revisión al presentarse evidencia de la corrección» resulta más útil para un asignador de capital, más defendible en una controversia y más perjudicial para un sujeto que lo merezca que cualquier adjetivo. La precisión realiza el trabajo que el juicio haría mal.

6.3 No existe dictamen agregado, puntuación ni recuento

El registro publica seis dictámenes de área y nada por encima de ellos. Sin consolidación, agregado, puntuación numérica, «N de 6 superadas», nota ni nivel.

Las razones son estructurales, no estilísticas:

Un agregado exige una función de ponderación entre seis áreas inconmensurables. Esa función no puede demostrarse mediante evidencia; solo puede afirmarse, lo que vulnera §2.4 en la parte superior de nuestro propio resultado.
Cualquier objeto único que publique Mjolnir se convierte en aquello sobre lo que negocia el mercado. En cuanto ese objeto existe, Mjolnir opera una escala de calificación sin el aparato regulatorio de una agencia de calificación, y la delimitación cuidadosa de §3 se convierte en decoración.
Un agregado es lo que se convierte en «Verificado por Mjolnir» en la jerga del mercado: una propiedad general del proyecto, precisamente la afirmación que el Estándar está concebido para no hacer nunca. Un recuento es peor que una palabra: los números viajan más lejos y pierden sus salvedades con mayor rapidez.

Un lector que quiera contar los dictámenes puede hacerlo. Mjolnir no los cuenta por él.

6.4 Estados (por registro, cinco)

Estado	Significa
Activo	Emitido, no vencido y sin activadores producidos.
En revisión	Se ha producido un activador de §11. Se establece pública e inmediatamente, antes de alcanzar cualquier conclusión.
Vencido	Ha pasado la fecha de validez. No se ha encargado una nueva evaluación.
Revocado	Un error relevante, un hecho no divulgado o un evento posterior invalida el registro. Permanente.
Sustituido	Existe una evaluación posterior del mismo sujeto. El registro anterior permanece y enlaza al nuevo.

Los registros son de solo adición. Cambia un estado; un registro nunca se edita, sustituye ni elimina. El historial de revocaciones y correcciones es permanente (§13).

6.5 La estadística publicada

Cada trimestre se publican estadísticas agregadas de todas las evaluaciones (§14.5): proporción de evaluaciones en las que todos los dominios alcanzaron Verificado, distribución de veredictos por dominio, brechas de evidencia más frecuentes, número de correcciones, tasas de participación en revisiones y tasas de desacuerdo del revisor cuando se aplicó una revisión independiente.

No es el mismo objeto que el de §6.3. Una estadística sobre el historial propio de Mjolnir no es una calificación de ningún sujeto. La diferencia es que la estadística no se vincula a un nombre.

7 / Evidencia

7.1 Jerarquía

Nivel	Descripción	¿Suficiente para Verificado?
Nivel 1	Evidencia primaria verificable de forma independiente: estado y transacciones on-chain; registros mercantiles públicos; avisos de reguladores y bases de datos de sanciones; registros judiciales; declaraciones firmadas criptográficamente.	Sí
Nivel 2	Evidencia fiable de terceros: informes de revisión de seguridad de firmas identificadas; confirmaciones de custodios autorizados; resultados de proveedores de datos reconocidos; medios de comunicación con información independiente.	Sí, identificando la fuente
Nivel 3	Proporcionada por el sujeto: documentos de la data room, manifestaciones de la dirección, documentos de políticas y presentaciones.	No; solo como corroboración. Nunca como único respaldo de una afirmación cuando existe una fuente independiente.
Nivel 4	Afirmaciones no verificadas, publicaciones sociales, capturas de pantalla sin procedencia y documentos sin fecha.	Nunca.

Un documento de Nivel 3 solo puede respaldar un hallazgo Verificado cuando no pueda existir una fuente independiente para esa afirmación; por ejemplo, la existencia de una política interna de gestión de claves. Cuando ocurra, el registro lo declara.

7.2 Construcción de afirmaciones

Toda afirmación es binaria y observable. «La tesorería exige una multifirma de 3 de 5» es una afirmación. «La gobernanza de la tesorería es sólida» es una opinión y no está permitida en una lista de comprobación.

Cada afirmación incluye: ID de la afirmación; pregunta binaria; tipos de documentos aceptados y antigüedad máxima de la evidencia; registro de origen (URL, hash de transacción, extracto registral, hash del documento, fecha de la fuente y fecha de acceso); ID de archivo; resultado; firma del analista; y firma del revisor cuando el §12.3 exige una revisión independiente.

Para todo registro emitido, la lista de comprobación normativa debe existir en un formato versionado y legible por máquinas. Las tablas legibles por personas, la validación del motor y la representación del registro se generan a partir de esa misma fuente. Si un documento representado y la fuente de la lista divergen, se bloquea la emisión; un analista no puede resolver el conflicto mediante discreción.

7.3 Resultados

Aprobado · Fallido · Evidencia insuficiente · No aplicable

Fallido significa que se realizó la comprobación y no se cumple la condición. Evidencia insuficiente significa que no puede comprobarse con los documentos disponibles. Nunca se confunden: uno es un hallazgo sobre el sujeto; el otro, sobre la evidencia.

7.4 Reglas de evidencia

Regla de dos fuentes. Las afirmaciones relevantes no on-chain requieren dos documentos independientes cuando sea viable. Cuando no lo sea, el registro lo declara.
Límite de antigüedad. La evidencia con más de 21 días en el momento de la emisión debe actualizarse o acompañarse de una explicación expresa.
Altura de bloque. Toda medición on-chain incluye la altura del bloque en la que se realizó.
Disciplina del denominador. Todo porcentaje identifica su denominador. Las cifras de oferta se expresan frente a la oferta total, la oferta circulante y el volumen medio de 30 días, nunca frente a uno solo. Quien elige el denominador elige la conclusión; el Estándar elige los tres.
Captura al entrar en contacto. Los documentos se archivan mientras se realiza el análisis, no se reconstruyen después.
Registro de excepciones. Se registra toda incertidumbre, contradicción y manifestación de la dirección.

7.5 Clases de afirmaciones y registro epistémico

La clase de afirmación determina qué puede establecer la evidencia y cómo se redacta el resultado. No es una escala de confianza.

Clase	Objeto	Registro permitido
C1	Estado on-chain	Hecho verificado a una altura de bloque determinada
C2	Hecho registral y jurídico	Hecho verificado a partir de un registro identificado en una fecha de consulta determinada
C3	Observación de mercado	Observación verificada de centros de negociación y marcas temporales identificados; la fiabilidad del centro sigue siendo una limitación
C4	Estructura del código y procedencia de las revisiones	Hecho estructural verificado; nunca una afirmación de que el código sea seguro
C5	Contenido documental	Manifestación verificada de que un documento dice X; nunca prueba de que X sea verdadero
C6	Manifestación del sujeto o la contraparte	Manifestación atribuida con estado de corroboración
C7	Análisis, inferencia u opinión	Juicio identificado de Mjolnir, nunca presentado como hecho

Una declaración C6 o C7 presentada en el registro factual constituye un defecto que bloquea la emisión. El análisis automatizado, análisis estático, descompilación, agrupación de carteras o resultado de un modelo puede crear evidencia o una señal de revisión; ninguno crea un dictamen por sí solo.

8 / Las seis áreas

Cada área establece qué abarca, las afirmaciones obligatorias, los activadores automáticos de rechazo y, de forma vinculante, qué no abarca. Las exclusiones son esenciales. Son lo que permite defender un dictamen Verificado y aparecen en todos los registros.

Cada exclusión es un campo versionado de la lista de comprobación, no un texto genérico redactado por el analista. El sistema de representación del registro debe reproducir sin paráfrasis las exclusiones aplicables conforme a las versiones de la lista y del perfil jurisdiccional.

Las afirmaciones marcadas con (M) son relevantes: un resultado de Evidencia insuficiente en cualquier afirmación relevante conduce el área a Evaluación rechazada (§9).

8.1 Área 1 — Integridad del equipo y la gobernanza `GOV`

¿Quién controla el sujeto, puede identificarse a esas personas y puede alguna actuar unilateralmente?

ID	Afirmación
GOV-01 (M)	La identidad legal de cada fundador y persona clave identificados está corroborada por al menos un documento de Nivel 1 o Nivel 2.
GOV-02 (M)	La entidad jurídica que ejerce el control está identificada en un registro mercantil público, con jurisdicción y número de registro.
GOV-03 (M)	Ninguna persona principal identificada figura en las listas de sanciones OFAC SDN, consolidada de la UE o OFSI del Reino Unido a la fecha de corte de la evidencia.
GOV-04	Ninguna persona principal identificada está sujeta a una medida de ejecución relevante y vigente registrada públicamente.
GOV-05	Se documenta el historial de proyectos anteriores de cada persona principal identificada, incluidos protocolos abandonados o fallidos.
GOV-06 (M)	Se publican las direcciones que controlan la tesorería y se consulta on-chain el umbral de firmantes.
GOV-07 (M)	Se publican los titulares de la autoridad de actualización y administración y se consultan on-chain.
GOV-08	Existe un instrumento de gobernanza escrito y fechado (estatutos, política multifirma o equivalente).
GOV-09	Se documenta la dependencia de personas clave: el conjunto de personas que podrían mover unilateralmente la tesorería o actualizar el código.

Condición automática de rechazo: equipo controlador anónimo o no verificable; cualquier coincidencia en listas de sanciones; control mediante una única clave de una tesorería relevante o de la autoridad de actualización; retirada fraudulenta previa documentada sin análisis posterior publicado.

Excluido: Mjolnir no evalúa la competencia, el carácter, la intención ni la probabilidad de honestidad futura. La corroboración de identidad no es una investigación de antecedentes, no detecta alias no divulgados ni establece que una identidad verificada sea quien ejerce realmente el control.

8.2 Área 2 — Entorno de control técnico y procedencia de las revisiones `TEC`

¿Ha existido una revisión competente por terceros y coincide la configuración de control on-chain con lo afirmado?

Esta área no es una auditoría de seguridad y su nombre lo deja claro. El cambio de «Seguridad técnica» es deliberado: una firma unipersonal no puede auditar código, y un área que sugiera lo contrario es un pasivo, no un activo.

ID	Afirmación
TEC-01 (M)	Los contratos incluidos en el alcance se enumeran por dirección y su código fuente verificado está publicado en un explorador de bloques.
TEC-02 (M)	Existe y está publicada al menos una revisión de seguridad por terceros que abarque los contratos relevantes.
TEC-03 (M)	La firma revisora está identificada y se documenta su independencia respecto del sujeto.
TEC-04 (M)	El alcance declarado de la revisión identifica los contratos o commits examinados.
TEC-05 (M)	Se enumeran los hallazgos críticos y de gravedad alta indicados en la revisión, con su estado actual de corrección.
TEC-06 (M)	El mecanismo de actualización se identifica a partir del estado on-chain (inmutable, proxy u otro).
TEC-07 (M)	Cuando existe capacidad de actualización, la autoridad administrativa y cualquier demora temporal se consultan en el estado on-chain.
TEC-08	Se enumeran las dependencias de oráculos cuando el protocolo utiliza datos externos de precios.
TEC-09	Cuando se afirma que existe un programa de recompensas por errores, se corrobora mediante una página activa que indique el alcance y la recompensa máxima.
TEC-10	Se documenta el historial de explotaciones e incidentes, incluido cualquier análisis posterior publicado.

Condición automática de rechazo: ausencia de revisión por terceros de los contratos relevantes; hallazgo crítico sin resolver en la fecha de corte de la evidencia; autoridad de actualización en manos de una única cuenta de propiedad externa sin demora temporal.

Excluido — debe leerse antes de confiar en un dictamen Verificado de esta área: Mjolnir no audita código, no vuelve a determinar la gravedad de ningún hallazgo, no verifica que el bytecode desplegado corresponda al código fuente revisado más allá de la verificación del propio explorador de bloques y no detecta vulnerabilidades que la firma revisora haya omitido. Un dictamen Verificado en esta área declara que existe una revisión, que su procedencia está documentada y que la configuración de control on-chain es la afirmada. No declara que el código sea seguro.

8.3 Área 3 — Verificación de oferta, distribución y desbloqueos `SUP`

¿Coincide la cadena con los documentos y quién puede vender qué, cuándo y en qué mercado?

ID	Afirmación
SUP-01 (M)	La oferta total se consulta en el contrato del token a una altura de bloque determinada.
SUP-02 (M)	La oferta circulante declarada se concilia con los saldos on-chain a la misma altura de bloque; toda diferencia se cuantifica.
SUP-03 (M)	La suma de las categorías de asignación publicadas equivale a la oferta total; toda diferencia se cuantifica.
SUP-04 (M)	Cuando se afirman mecanismos de vesting o bloqueo, sus contratos se identifican on-chain y el calendario de liberación se consulta en el estado contractual.
SUP-05 (M)	Cuando se afirma un bloqueo que no se aplica on-chain, se registra su carácter discrecional.
SUP-06 (M)	La concentración de los diez principales titulares como proporción de la oferta circulante se mide a una altura de bloque determinada, etiquetando las direcciones de plataformas y contratos cuando sea posible identificarlas.
SUP-07	Se enumeran las direcciones divulgadas por el sujeto como pertenecientes al equipo, personas vinculadas o tesorería y se consultan sus saldos.
SUP-08 (M)	Los eventos de desbloqueo programados dentro del periodo de validez se enumeran con fecha y tamaño.
SUP-09 (M)	Cada desbloqueo se expresa frente a la oferta total, la oferta circulante y el volumen medio de 30 días en centros que cumplan VLS-06.
SUP-10	El calendario de emisiones, si existe, se consulta en el estado del contrato o se documenta como discrecional y off-chain.

Condición automática de rechazo: contradicción relevante entre las cifras de oferta publicadas y el estado on-chain; vesting presentado como aplicado pero no existente on-chain; asignación divulgada a personas vinculadas, sin bloqueo y por encima del umbral de concentración de §9.4.

Excluido: la concentración se mide únicamente entre direcciones divulgadas y etiquetadas. v1.1 no realiza agrupación heurística de carteras. Las carteras no divulgadas de personas con información privilegiada que no estén etiquetadas no serán detectadas, y un veredicto Verificado en este ámbito no implica su ausencia. Esta limitación figura en cada registro. (La agrupación sigue siendo candidata para una versión futura; véase el Apéndice C).

8.4 Área 4 — Estructura de centros de negociación y liquidez `VLS`

¿Dónde se negocia, qué fragilidad presenta y coincide el volumen declarado con la actividad observable?

ID	Afirmación
VLS-01 (M)	Se enumeran los centros de negociación con la proporción del volumen declarado de 30 días correspondiente a cada uno.
VLS-02 (M)	Se identifican las direcciones de los fondos de liquidez en plataformas descentralizadas (DEX) y se consulta on-chain la profundidad del fondo.
VLS-03 (M)	La proporción del mayor proveedor de liquidez individual en cada fondo DEX relevante se mide on-chain.
VLS-04	Se cuantifica la distribución del volumen declarado entre plataformas centralizadas (CEX) y DEX.
VLS-05 (M)	El volumen declarado se compara con la actividad de transferencias on-chain observable; se señala toda divergencia sin explicación.
VLS-06 (M)	Cada centro relevante se clasifica según publique una prueba de reservas y disponga de alguna autorización regulatoria.
VLS-07	Cuando se divulgan acuerdos con creadores de mercado (MM), se registran la contraparte y las condiciones declaradas.
VLS-08 (M)	Cuando el token existe en más de una cadena, se enumeran las dependencias de puentes, junto con el valor bloqueado en el puente y el estado de revisión.
VLS-09	Se registra la tendencia a 30 y 90 días de la profundidad de los fondos DEX.

Condición automática de rechazo: la mayoría del volumen declarado se concentra en centros sin prueba de reservas ni autorización; un único proveedor de liquidez sustenta la mayoría de la liquidez DEX relevante; existe una exposición relevante a un puente sin revisión por terceros.

Excluido: v1.1 mide la liquidez observable en cadena y el volumen declarado. No mide la profundidad de libros de órdenes centralizados, no ejecuta operaciones de prueba ni determina que se hayan producido operaciones de lavado. VLS-05 señala la divergencia entre el volumen declarado y la actividad observable como indicador. No es una acusación y el registro no la formula como tal. (La profundidad del libro de órdenes sigue siendo candidata para una versión futura; véase el Apéndice C).

8.5 Área 5 — Divulgación jurídica y regulatoria `LEG`

¿Qué ha divulgado el sujeto sobre su posición jurídica y qué muestran los registros públicos?

ID	Afirmación
LEG-01 (M)	La entidad jurídica emisora u operativa está identificada, con jurisdicción y extracto registral.
LEG-02	Existen condiciones de servicio y un aviso de privacidad publicados, con una versión legible o fecha de entrada en vigor.
LEG-03	Se registran las restricciones jurisdiccionales indicadas en las condiciones.
LEG-04 (M)	Se registra si el sujeto ha obtenido un análisis jurídico externo sobre la clasificación del token. Cuando se proporciona, se documentan su existencia, autor, fecha y alcance declarado.
LEG-05 (M)	Se registra la pertinencia del Reglamento sobre los mercados de criptoactivos (MiCA): si se ha publicado un libro blanco, se ha solicitado autorización o se ha indicado una base para su inaplicación.
LEG-06 (M)	Se consultan los registros regulatorios públicos y las bases de datos de medidas de ejecución de las jurisdicciones declaradas por el sujeto; se registran los resultados.
LEG-07	Se registran los procedimientos jurídicos adversos relevantes divulgados públicamente.
LEG-08	Cuando el modelo gestiona entradas o salidas de moneda fiduciaria, se registra el proveedor o la licencia de prevención del blanqueo de capitales y conocimiento del cliente (AML/KYC).

Condición automática de rechazo: medida de ejecución relevante en curso; un perfil jurisdiccional aplicable, fechado y revisado por asesores jurídicos identifica un requisito de registro, autorización o divulgación y el expediente de evidencia no contiene ni la evidencia exigida por dicho perfil ni un análisis jurídico externo documentado que respalde su inaplicabilidad; no existe análisis jurídico externo cuando la clasificación presenta una ambigüedad relevante y el token se ha distribuido públicamente.

Excluido — esencial: Mjolnir no presta asesoramiento jurídico ni opina sobre si un token constituye un valor en ninguna jurisdicción. Esta área documenta lo que el sujeto ha divulgado y lo que muestran los registros públicos. Un dictamen Verificado significa que la divulgación existe, está fechada y es internamente coherente. No significa que la posición jurídica del sujeto sea correcta ni constituye una defensa frente a nada.

8.6 Área 6 — Custodia y continuidad operativa `CUS`

¿Puede una sola persona mover la tesorería y resiste el mecanismo condiciones de tensión?

ID	Afirmación
CUS-01 (M)	Se publican las direcciones de la tesorería y se consultan sus saldos on-chain a una altura de bloque determinada.
CUS-02 (M)	El modelo de custodia se identifica (autocustodia multifirma, custodio cualificado o híbrido) y se corrobora.
CUS-03 (M)	Cuando se afirma que existe un custodio cualificado, se identifica al custodio y se corrobora la afirmación mediante un documento de Nivel 1 o Nivel 2.
CUS-04 (M)	El umbral multifirma y el número de firmantes se consultan on-chain para cada dirección relevante de tesorería.
CUS-05	Se registra la diversidad de firmantes: si están documentados como personas o entidades distintas.
CUS-06	Existe una política escrita y fechada de gestión de claves o recuperación ante desastres.
CUS-07	Se enumeran las dependencias de continuidad operativa (alojamiento, validadores, retransmisores y proveedores clave).
CUS-08	Cuando se afirma que existe un seguro, se corrobora mediante un certificado o confirmación del corredor; el alcance y los límites se registran exactamente como están documentados.
CUS-09	Se documenta el historial de incidentes, junto con la calidad de las divulgaciones y la evidencia de corrección.

Condición automática de rechazo: custodia mediante una única clave de una tesorería relevante; relación declarada con un custodio que no puede corroborarse; seguro declarado que no puede corroborarse; incidente relevante sin divulgación.

Excluido: Mjolnir no verifica la eficacia de los controles internos de un custodio, no prueba la recuperación ante desastres ni confirma que una póliza de seguro vaya a pagar una reclamación concreta. Cuando se registra un seguro, el registro indica los límites documentados y nada más.

9 / Correspondencia de dictámenes

La correspondencia es mecánica. El analista no elige el dictamen; lo determinan los resultados de las afirmaciones.

9.1 Verificado — toda afirmación obligatoria obtiene Aprobado, toda afirmación no obligatoria obtiene Aprobado o No aplicable y no se activa ninguna condición automática de rechazo.

9.2 Condicional — ninguna afirmación relevante obtiene Evidencia insuficiente y se cumple al menos una de las siguientes condiciones:

alguna afirmación obtiene Fallido;
se activa una condición automática de rechazo;
alguna afirmación no relevante obtiene Evidencia insuficiente;
se supera un umbral de §9.4.

El registro indica el identificador de la afirmación, la brecha, la evidencia que la cerraría y la fecha de revisión. Una línea Condicional por cada afirmación activadora. Sin resúmenes.

9.3 Evaluación rechazada — cualquiera de las siguientes condiciones:

alguna afirmación relevante (M) obtiene Evidencia insuficiente;
la mayoría de las afirmaciones del área obtiene Evidencia insuficiente;
el sujeto denegó el acceso necesario para comprobar afirmaciones relevantes (se registra como tal, de forma neutral).

9.4 Umbrales identificados (incumplimiento → Condicional, no rechazo automático):

Umbral	Valor
Concentración de los diez principales titulares sobre la oferta circulante	> 50 %
Un único desbloqueo como proporción del volumen medio de 30 días	> 100 %
Un único desbloqueo como proporción de la oferta circulante	> 10 %
Proporción de un único proveedor de liquidez DEX en un fondo relevante	> 40 %
Divergencia entre el volumen declarado y la actividad observable	> 3×

Los umbrales se publican para que un sujeto pueda saber dónde está el límite y un asignador de capital pueda discrepar de dónde lo hemos trazado. Ambas cosas son ventajas.

10 / El registro

Identificador estable: /standard/MJ-STD-2026-0001. Los números de serie son secuenciales, permanentes y nunca se vuelven a emitir.

Campos obligatorios — un registro que carezca de alguno no se emite:

Campo	Contenido
Sujeto	Nombre; entidad jurídica cuando se identifique; direcciones de contratos incluidas en el alcance; redes
Parte solicitante	Identificada cuando el contrato lo permita; en caso contrario, categoría y motivo del anonimato
Vía	A (solo evaluaciones del registro)
Estándar	Versión exacta, fecha de publicación y enlace al registro de cambios
Dictámenes	Seis dictámenes de área con una línea de fundamento para cada uno. Sin agregado (§6.3).
Alcance	Afirmaciones examinadas, periodo de evaluación, fecha de corte de la evidencia, altura de bloque, exclusiones y limitaciones relevantes
Fechas	Emisión, fin de validez y próxima revisión programada
Personas y estado de la revisión	Analista responsable; si se realizó una revisión independiente; revisor responsable cuando el §12.3 exigió uno
Estado	Activo / En revisión / Vencido / Revocado / Sustituido, con historial completo
Aviso de confianza	Redacción literal del Apéndice A

El registro incluye las exclusiones de §8 para cada área evaluada. No son una nota al pie ni se ocultan tras un enlace.

11 / Vencimiento y seguimiento

11.1 Validez predeterminada: 180 días. Menor cuando un desbloqueo relevante, una cadencia de certificación o un evento conocido cae dentro del periodo. Una evaluación es una fotografía. Un registro sin vencimiento es una afirmación en presente que nadie comprobó.

11.2 Activadores. En el momento de la emisión se configuran alertas on-chain y de mercado para cada dirección evaluada. Una alerta nunca cambia un dictamen; abre una revisión documentada.

Activador	Acción	Objetivo
Explotación o ataque relevante	Estado → En revisión; abrir evaluación del incidente	24 horas
Medida regulatoria	Reevaluar LEG; cambiar el estado del registro	72 horas
Movimiento relevante de tesorería (> 20 %)	Reevaluar CUS; investigar la explicación	48 horas
Actualización de contrato o cambio administrativo	Reevaluar TEC	7 días
Salida del fundador o director de tecnología	Reevaluar GOV	7 días
Desbloqueo importante o cambio de concentración	Actualizar SUP y VLS	Antes del evento
Vencimiento programado	Reevaluación o estado Vencido automático	Sin excepciones

11.3 En revisión se establece pública e inmediatamente, antes de alcanzar cualquier conclusión, no después. Una firma que espera a conocer la respuesta antes de comunicar al mercado que está investigando ya ha elegido al sujeto por encima del lector.

12 / Control de calidad

12.1 Control de contacto inicial e independencia

Comprobación de conflictos. No se realiza ninguna evaluación cuando Mjolnir, su personal o cualquier revisor mantenga un interés financiero, de asesoramiento, en tokens o familiar no divulgado en el sujeto o en la parte contratante. Un revisor no subsana un conflicto prohibido.
Examen. Sanciones, cobertura mediática adversa, legitimidad del encargo y fundamento jurídico para recibir información.
Legitimidad del comprador. Un encargo de Vía A debe corresponder a una decisión real de asignación. Si un sujeto canaliza el pago a través de un fondo afín, se trata de un encargo de Vía B presentado de forma incorrecta y se rechaza.
Carta de alcance. Sujeto, cadenas, contratos, fecha de corte de la evidencia, áreas, exclusiones, entregables y vencimiento: todo se fija por escrito antes de comenzar el trabajo.
Separación de honorarios de evaluación. Los honorarios por una evaluación de registro de la Vía A son fijos o se cobran por etapas y no pueden depender de ningún veredicto, precio, cotización, financiación o resultado del sujeto (§5.4).
Capacidad. No se acepta ningún encargo salvo que el analista pueda completarlo dentro de las fechas de la carta de alcance y, cuando el §12.3 exija una revisión independiente, un revisor sin conflictos pueda hacer lo mismo.

12.2 Análisis principal

Versiones bloqueadas del Estándar y de la lista de comprobación. Sin criterios no documentados. Documentos capturados al entrar en contacto. Regla de dos fuentes para afirmaciones relevantes no on-chain. Evidencia sensible al tiempo actualizada dentro de los 21 días anteriores a la emisión. Toda incertidumbre y manifestación de la dirección se incorpora al registro de excepciones.

12.3 Revisión independiente activada por conflicto

Toda evaluación es firmada por el analista responsable. La revisión independiente es obligatoria cuando el sujeto haya recibido anteriormente servicios de asesoramiento del lado del emisor o de Mandatos de capital por parte de Mjolnir, o cuando otra relación divulgada genere un conflicto relevante sujeto a revisión conforme a los términos del encargo. Un conflicto prohibido se rechaza; no se subsana añadiendo un revisor.

Cuando se exige una revisión independiente, no se emite ninguna evaluación hasta que un revisor sin conflictos haya completado el procedimiento siguiente y firmado el registro. No existe excepción por falta de personal en un caso de conflicto.

El revisor no tiene responsabilidad comercial, no recibe remuneración vinculada al resultado y no accede a los veredictos del analista hasta formarse una opinión independiente a partir del expediente de evidencia.
El revisor recibe la lista de comprobación completa con los documentos y la carta de alcance, no las conclusiones del analista.
El revisor repite una muestra basada en el riesgo, además de todas las afirmaciones relevantes y limítrofes.
El revisor comprueba la cadena: documento → resultado de la afirmación → dictamen de área → redacción pública.
El desacuerdo se registra, escala y resuelve de forma documentada. Nunca se sobrescribe en silencio. Un desacuerdo relevante no resuelto produce Condicional o Evaluación rechazada, no un consenso forzado.
El analista y el revisor firman el certificado de emisión. Ambos nombres figuran en el registro.

Cuando no se exige una revisión independiente, el analista responsable asume en exclusiva la responsabilidad de la evaluación. El registro indica que no participó ningún revisor independiente, y ni el registro ni ninguna comunicación relacionada pueden describir la evaluación como revisada de manera independiente.

12.3.1 Por qué la revisión no puede aplazarse en un caso de conflicto. El §14.3 establece un periodo de incompatibilidad tras servicios de asesoramiento de 6 meses en lugar de 18. Esta decisión solo es defendible porque un revisor sin conflictos permanece entre el trabajo anterior del lado del proyecto y la evaluación posterior. Una parte a la que Mjolnir asesoró en marzo puede ser evaluada en septiembre, pero el registro de septiembre no puede emitirse salvo que una segunda persona que nunca haya visto el trabajo de marzo y cuya remuneración no dependa de la respuesta haya completado la revisión.

Un solo analista no puede asesorar y posteriormente emitir la evaluación sin ese control. El intervalo de seis meses y la emisión individual respecto de un sujeto asesorado anteriormente son conjuntamente indefendibles. Este Estándar permite la emisión con la sola firma del analista únicamente cuando el control de conflictos no exige una revisión independiente, y hace público ese estado de revisión.

12.4 Sesión de cuestionamiento previa a la emisión

Documentada en los papeles de trabajo.

Para cada área Verificada: ¿qué evidencia o escenario la llevaría a Condicional?
Para cada área Condicional: ¿qué corrección exacta, para cuándo y verificada de qué manera?
Para cada área rechazada: ¿qué fuentes se consultaron y por qué no puede obtenerse la evidencia ausente?
Para el registro completo: lenguaje prohibido (Apéndice B), ampliación indebida del alcance, datos obsoletos, certeza sin respaldo y contradicciones entre áreas.

12.5 Modos de error identificados y sus controles

Modo de error	Control
Sesgo de actualidad	Historial on-chain mínimo de 12 meses antes de un dictamen Verificado en SUP
Sesgo de presentación: las presentaciones pulidas generan una confianza falsa	El Nivel 3 nunca es el único respaldo cuando existe una fuente independiente (§7.1)
Deriva por presión del solicitante	Responsabilidad del analista identificado; revisión independiente activada por conflicto; separación de honorarios
Ampliación indebida del alcance	La lista de comprobación es fija. Todo lo que queda fuera está fuera del alcance y se declara como tal.
Evidencia obsoleta	Regla de 21 días (§7.4)
La trampa de «suficientemente bueno»	Verificado exige que todas las afirmaciones obtengan Aprobado. Una sola afirmación sin evidencia produce, como máximo, Condicional.
Traslado indebido de limitaciones de capacidad	Una brecha en las herramientas de Mjolnir nunca se registra como una brecha en la evidencia del sujeto (§12.6)

12.6 Dos compromisos de honestidad de este documento

La exactitud no es una garantía. Ningún proceso detecta a un mentiroso competente ni predice una decisión futura. La promesa defendible es más limitada y es la única que aquí se formula: un proceso disciplinado, repetible y revisable —revisado de manera independiente cuando lo exige el §12.3— que identifica, documenta, eleva y corrige la incertidumbre. Mjolnir se equivocará. El Estándar está diseñado para que equivocarse sea visible y gestionable, no imposible.

La capacidad no es responsabilidad del sujeto. Cuando Mjolnir carece de herramientas para comprobar algo, eso constituye una exclusión del alcance conforme a §8, publicada e idéntica en cada registro. Nunca se registra como Evidencia insuficiente contra el sujeto. Esto importa porque la estadística publicada (§6.5) es el activo más valioso de Mjolnir y solo tiene sentido si un área que no se supera refleja la evidencia del sujeto y no el presupuesto de la firma. Una tasa de rechazo que mida en secreto nuestra propia brecha de herramientas es una mentira contada con un número.

13 / Error y corrección

Al identificar un error, omisión o contradicción relevante: preservar la evidencia y abrir un expediente del incidente.
En un plazo de 24 horas: estado → En revisión. Si la evidencia disponible ya demuestra que el registro no es válido, el estado puede pasar directamente a Revocado; Sustituido se utiliza únicamente cuando existe una evaluación posterior. El historial nunca se modifica de forma discreta.
Publicar una declaración de corrección permanente: qué cambió, por qué, qué se había declarado y qué sigue sin conocerse.
En un plazo de 30 días: análisis posterior con causa raíz, control que falló, cambio del Estándar o de la lista de comprobación que lo corrige, responsable y fecha de finalización. Público cuando sea relevante.
Dar seguimiento a la medida correctiva hasta su cierre y comprobar que el nuevo control funciona.

El error no es el problema. El silencio sí. Un registro visible de correcciones es el objeto más creíble que Mjolnir podrá poseer y no cuesta nada salvo orgullo.

14 / Independencia y conflictos

14.1 Separación de honorarios de evaluación. Conforme al §12.1, ningún honorario por una evaluación de registro de la Vía A depende de un veredicto o resultado del sujeto.

14.2 Separación de vías. Cuando Mjolnir haya prestado a un sujeto servicios de asesoramiento del lado del emisor o de Mandatos de capital, el revisor responsable de cualquier evaluación posterior de la Vía A de ese sujeto no deberá haber participado en dicho trabajo, visto sus entregables ni recibido remuneración vinculada a él. Es obligatorio y no admite excepción por falta de personal en un caso de conflicto: el revisor es el mecanismo de independencia, y un revisor que ya haya visto el trabajo anterior estaría volviendo a examinar el propio trabajo de Mjolnir.

Los documentos de trabajo del lado del proyecto quedan aislados de la Vía A. El análisis de la Vía A parte de la evidencia y de la lista de comprobación publicada, nunca del entregable anterior de asesoramiento o Mandatos de capital. Una evaluación que comience preguntando «¿corrigieron lo que les dijimos que corrigieran?» repite el propio trabajo de Mjolnir; no es una prueba independiente de las afirmaciones del sujeto.

14.3 Periodo de separación. Una parte asesorada por Mjolnir no puede someterse a una evaluación de Vía A durante los 6 meses siguientes al cierre del encargo de asesoramiento. Es una política publicada, no un juicio caso por caso.

Todo registro de Vía A de un sujeto asesorado previamente divulga públicamente:

Mjolnir prestó [servicios de asesoramiento del lado del emisor / servicios de Mandatos de capital] a este sujeto, concluidos el [fecha]. El revisor responsable de esta evaluación no participó en ese encargo ni vio sus entregables. El analista responsable [participó / no participó] en él.

Un registro de independencia documenta cada contacto de asesoramiento y comercial relevante. Sin ese registro, el muro no puede hacerse cumplir; un muro inaplicable es peor que ninguno, porque constituye una afirmación que no podemos respaldar.

Lo que el muro flexibilizado no modifica. §2.3 permanece intacto. Un sujeto sigue sin poder encargar su propia evaluación de Vía A a ningún precio, mediante ningún intermediario ni separación. Acortar el intervalo entre asesoramiento y evaluación cambia cuándo una parte compradora puede encargar el trabajo; no crea una vía para que un sujeto encargue trabajo sobre sí mismo. Esa distinción es esencial y no se flexibiliza.

14.4 Divulgación. Cada registro identifica a la parte contratante cuando el contrato lo permita; de lo contrario, indica la categoría de la parte contratante y el motivo del anonimato. Cuando una relación comercial de cualquier área de Mjolnir coincida con un registro, el registro lo declara.

14.5 Transparencia. Trimestralmente: distribución agregada de veredictos, tasa de evaluaciones en las que todos los dominios alcanzaron Verificado, frecuencias de brechas de evidencia, número de correcciones, tasa de participación en revisiones, tasa de desacuerdo del revisor cuando se aplicó una revisión y mediana del tiempo de finalización. Anualmente: lo mismo, más los cambios metodológicos y su justificación. Nunca se incluyen datos confidenciales de clientes.

14.6 El Estándar no está en venta. Ningún cliente, a ningún precio, puede modificar un criterio, un umbral ni un registro publicado.

15 / Control de cambios

Versionado. MJ-STD-v{principal}.{secundaria}.
Cada registro indica cuatro objetos distintos: versión del Estándar, versión de la lista de comprobación, versión del motor y cada versión aplicable del perfil jurisdiccional.
El Estándar contiene las reglas constitucionales y metodológicas. La lista de comprobación legible por máquinas contiene las cuestiones y requisitos de evidencia al nivel de afirmación. El motor los aplica, pero no puede modificarlos. Los perfiles jurisdiccionales contienen comprobaciones fechadas y revisadas por asesores jurídicos sobre divulgaciones y registros, que solo se activan por las operaciones o exposición de mercado del sujeto.
Cambios relevantes: aviso público con 30 días de antelación antes de entrar en vigor.
Las versiones anteriores permanecen publicadas de forma permanente. Un registro evaluado bajo v1.0 es para siempre un registro v1.0 y nunca se reevalúa retroactivamente.
Los cambios en los principios constitucionales de §2 exigen una versión principal.
Consulta pública antes de cualquier versión secundaria que cambie un umbral o una condición de rechazo.
Una actualización del perfil jurisdiccional no modifica silenciosamente el Estándar global. Tiene su propia fecha de entrada en vigor, autoridad, regla de aplicabilidad y registro de cambios.
Cada cambio incluye su fundamento en el registro de cambios. «Redacción mejorada» no es un fundamento.

16 / Condiciones previas a la emisión

No se emite ninguna evaluación del registro salvo que se cumplan todas las condiciones aplicables que siguen. Son controles acumulativos. Su inclusión aquí no publica el estado de implementación interna de Mjolnir.

El Estándar rector, la lista de comprobación legible por máquinas, la política de cambios y los perfiles jurisdiccionales aplicables están versionados y fijados antes de bloquear el alcance.
El registro puede mostrar el número de serie, alcance, seis dictámenes de área, vencimiento, historial de estados, historial de correcciones y aviso del Apéndice A.
Cada afirmación de §8 tiene una regla de aplicabilidad, regla de evidencia, límite de antigüedad, ruta de archivo, designación de relevancia, correspondencia de resultados y exclusión publicada.
El archivo de evidencia, el registro de excepciones y el registro de independencia preservan la procedencia y el historial de acceso exigidos.
Cuando el §12.3 exige una revisión independiente, se designa un revisor sin conflictos que puede completarla dentro de las fechas del alcance.
La entidad contratante, ley aplicable, condiciones del encargo, límites de confianza, garantía de información, asignación de responsabilidad y lenguaje de ausencia de deber fiduciario han sido revisados por un asesor jurídico cualificado en la ley aplicable y los mercados donde se ofrece el servicio.
Se aplican políticas de privacidad, protección de datos y conservación. La conservación no será inferior al periodo máximo de prescripción aplicable confirmado por asesor jurídico.
El Apéndice B se aplica a los registros, memorandos, textos del sitio y comunicaciones.
Los procedimientos de seguimiento, escalado, modificación, revocación y corrección tienen responsables identificados y vías comprobadas.
El tratamiento de la indemnización profesional y de errores y omisiones está documentado en el marco jurídico y de riesgo.
Una prueba integral ha ejercitado la evaluación, revisión, bloqueo de emisión, revocación y corrección sin crear un registro público.

17 / Decisiones documentadas

Decisiones fundacionales, registradas con su justificación y su coste. El §15 exige que todo cambio incluya su razonamiento; la misma disciplina se aplica a las decisiones que dieron forma a v1.0 y v1.1. Un lector posterior tiene derecho a conocer qué se sacrificó.

17.1 Perímetro jurídico — núcleo neutral respecto de la jurisdicción, perfiles delimitados. Resuelto el 25 de julio de 2026. El Estándar no selecciona, recomienda ni publica posibles jurisdicciones de constitución. La constitución de entidades, la legislación aplicable, la residencia fiscal, las licencias, los seguros, los proveedores y la designación de asesores jurídicos son cuestiones operativas y jurídicas, no criterios de evaluación.

Antes de la emisión, un asesor jurídico cualificado define el perímetro del servicio conforme a la legislación aplicable y en cada mercado donde se ofrece el servicio. Las comprobaciones regulatorias relativas al sujeto se activan mediante perfiles jurisdiccionales fechados únicamente cuando las operaciones, la captación, los usuarios o los canales de transacción del sujeto hacen relevante dicho perfil. La ubicación física de Mjolnir, por sí sola, no activa un perfil del sujeto.

Esta separación evita que una decisión operativa local se convierta en una regla universal de evaluación. También evita que una comprobación automatizada de registros o divulgaciones se presente como una conclusión jurídica.

17.2 Periodo de incompatibilidad tras servicios de asesoramiento — 6 meses, protegido por un revisor de conflictos. Resuelto el 17 de julio de 2026; modificado el 12 de agosto de 2026. El intervalo entre un trabajo del lado del proyecto y una evaluación de la Vía A del mismo sujeto es de 6 meses, no de 18.

La contrapartida es explícita y se expone aquí, en lugar de descubrirse más adelante. Un intervalo más corto preserva una vía comercial desde el trabajo del lado del proyecto hacia el mercado. El coste es que, en ese caso de conflicto, la garantía de independencia deja de descansar en el tiempo y pasa a depender de otras dos cosas: el revisor independiente (§12.3.1) y la divulgación en el registro público (§14.3). El §2.3 permanece intacto: un sujeto sigue sin poder encargar un trabajo sobre sí mismo, y esa es la regla fundamental.

Un periodo de dieciocho meses constituye una afirmación más sólida que uno de seis meses más un revisor, y un crítico riguroso así lo señalará. Para un sujeto asesorado anteriormente, el revisor debe ser real, figurar por nombre en el registro, no tener relación con el trabajo del lado del proyecto y recibir la misma remuneración con independencia del veredicto. Si alguna vez esto deja de ser cierto, el registro afectado por el conflicto no se emite. Las evaluaciones fuera del control de conflictos pueden ser firmadas únicamente por el analista, pero su estado de revisión se divulga y nunca se describen como revisadas de manera independiente.

Apéndice A — Redacción pública principal

Texto literal en cada registro. Su aprobación por un asesor jurídico cualificado en la legislación aplicable es una condición previa conforme al §16.

Este registro documenta una evaluación limitada en el tiempo de afirmaciones fácticas específicas frente al Estándar de Mjolnir [versión], basada en la evidencia disponible a [fecha] y a la altura de bloque [altura]. No es una auditoría, una opinión jurídica, un análisis de inversión, una recomendación de inversión, una calificación crediticia, una garantía de conducta futura ni una garantía de que no se producirán pérdidas, fraude, fallos técnicos o medidas regulatorias. No expresa opinión alguna sobre los méritos de ningún activo. Los usuarios públicos no reciben derechos de confianza. Este registro debe leerse junto con su alcance, exclusiones, limitaciones, fecha de corte de la evidencia, fecha de vencimiento y estado.

Apéndice B — Lenguaje prohibido

Estas palabras nunca describen el trabajo de Mjolnir, en ningún registro, memorando, página, presentación, publicación o conversación.

Nunca: auditoría · certificado · certificación · aprobado · respaldado · seguro · protegido · libre de fraude · limpio · garantizado · asegurado · grado de inversión · calificado · puntuación · nota · nivel · comprar · vender · mantener · infravalorado · recomendar · sometido a diligencia debida · examinado · de confianza · confiable

En su lugar: evaluación · revisión de evidencia · registro público · hallazgos a una fecha de referencia · veredicto (por dominio, sobre la evidencia, nunca sobre un sujeto) · evaluado conforme al Estándar v[x] · afirmaciones respaldadas por evidencia archivada a [fecha]

Construcción prohibida: «Verificado por Mjolnir» como propiedad de un proyecto. El veredicto de dominio es una declaración sobre afirmaciones y evidencia. Nunca es una declaración sobre un sujeto. «GOV: Verificado» es correcto. «Cairn está verificado por Mjolnir» es un defecto y, si aparece en el mercado sin ser cuestionado, corregirlo es responsabilidad de Mjolnir.

También queda prohibida cualquier declaración de que Mjolnir cuenta con aprobación regulatoria, respaldo institucional o cobertura de seguros, salvo que sea objetivamente cierta y esté documentada.

Apéndice C — Límite de capacidades: candidatas para versiones futuras

Estas capacidades solo podrán incorporarse a una lista de comprobación posterior cuando se haya cumplido, probado y versionado el requisito de admisión indicado. Hasta entonces, siguen siendo exclusiones explícitas. Esta tabla describe el umbral metodológico de adopción; no informa sobre el estado interno de implementación o contratación.

Capacidad	Dominio	Requisito de admisión
Agrupación heurística de carteras para detectar direcciones de personas con información privilegiada no divulgadas	SUP	Metodología validada y específica de la cadena, calibración con datos de referencia, controles de atribución errónea y exclusiones publicadas
Profundidad del libro de órdenes centralizado y medición de liquidez ejecutable	VLS	Acceso reproducible a datos de mercado, regla de cobertura de centros de negociación y metodología de costes de ejecución con marca temporal
Correspondencia entre bytecode y código fuente más allá de la verificación del explorador	TEC	Método reproducible de coincidencia exacta con casos de prueba de resultado conocido y tratamiento explícito de proxies, bibliotecas e inmutables
Reevaluación independiente de la gravedad de los hallazgos de auditoría	TEC	Revisión de seguridad cualificada, modelo de amenazas documentado y separación respecto de los resultados de herramientas automatizadas
Determinación de operaciones de lavado (a diferencia de la señalización de divergencias)	VLS	Metodología de atribución validada, cobertura de mercado y lenguaje de publicación revisado por asesores jurídicos
Anexo RWA: titularidad, cadena de custodia, reembolso y separación concursal (8 dominios)	Nuevo	Alcance separado, revisión jurídica especializada, taxonomía de evidencia y reglas de dominio versionadas

Apéndice D — Registro de cambios

Versión	Fecha	Cambio	Justificación
1.0-borrador	2026-07-17	Borrador de trabajo inicial.	—
1.0-borrador	2026-07-17	El periodo de incompatibilidad tras servicios de asesoramiento se redujo de 18 a 6 meses; la separación del revisor y la divulgación pública pasaron a ser obligatorias (§14.2, §14.3, §17.2).	Preserva una vía comercial desde Preparación en la Vía B hacia el mercado. La garantía de independencia deja de descansar en el tiempo y pasa al revisor independiente y a la divulgación. El §2.3 permanece intacto.
1.0-borrador	2026-07-17	Se añadió el §12.3.1: la revisión por cuatro ojos no puede aplazarse.	Consecuencia del §17.2. Cuando se acorta el intervalo, el revisor constituye la barrera. La emisión individual y un intervalo de 6 meses son conjuntamente indefendibles.
1.0-borrador	2026-07-25	Se añadieron las clases de afirmaciones, la autoridad de la lista de comprobación legible por máquina, los perfiles jurisdiccionales delimitados y las condiciones previas. Se eliminaron de la metodología pública las divulgaciones sobre preparación interna y posibles jurisdicciones.	El Estándar debe divulgar la regla y sus limitaciones, no narrar el progreso de constitución, contratación o implementación. La jurisdicción se aplica mediante perfiles revisados por asesores jurídicos y activados por exposición real, no por la ubicación de Mjolnir.
1.1	2026-08-12	La revisión universal por cuatro ojos fue sustituida por una revisión independiente activada por conflicto; el estado de revisión pasó a ser obligatorio en cada registro; los campos y las estadísticas del revisor pasaron a ser condicionales. En vigor desde el 11-09-2026.	Mantiene el control aplicable durante una fase inicial dirigida por el principal y lo hace obligatorio cuando un trabajo anterior del lado del proyecto genera un conflicto. La contrapartida es explícita: las evaluaciones sin conflicto pueden ser emitidas únicamente por el analista responsable, y cada registro de este tipo debe declarar que no participó ningún revisor independiente.

Solo con fines informativos; no constituye asesoramiento de inversión, oferta ni solicitud. Este documento define una metodología y no confiere derechos. Las evaluaciones emitidas conforme a ella no otorgan derechos de confianza a los lectores públicos; la confianza se define contractualmente con la parte que encarga el trabajo.

Titular del Estándar: Mjolnir Capital. La identidad del analista y, cuando corresponda, del revisor figura en cada registro.

Solo con fines informativos; no constituye asesoramiento de inversión, oferta ni solicitud.

← Volver a la vista general del Estándar